Qu’est-ce qu’une évaluation d’entreprise ?
Une évaluation d’entreprise vous aide à déterminer la valeur marchande de votre entreprise. En utilisant une série de mesures, vous pouvez comprendre la valeur économique d’une entreprise. Cela est utile pour les entrepreneurs et les propriétaires de petites entreprises qui cherchent à acheter ou à vendre une entreprise.
Une évaluation d’entreprise peut également être utile lorsque :
- sécuriser les investissements – pensez à Dragons’ Den, où les investisseurs veulent voir un chiffre et une valeur réalistes dans l’affaire que vous leur proposez
- fixer un prix équitable pour les employés – si vos employés veulent acheter et vendre des actions de l’entreprise
- croître ou développer votre entreprise – une évaluation annuelle aide à sécuriser le financement et à concentrer votre énergie sur les domaines dans lesquels vous avez besoin d’un financement. financement et de concentrer votre énergie sur les domaines à améliorer
- faire vos impôts – vous pourriez avoir besoin de fournir des chiffres d’évaluation dans le cadre de votre déclaration d’impôt sur les sociétés
- établir un partenariat commercial – ou racheter un partenaire commercial existant
En définitive, vous voulez parvenir à une évaluation qui ne brade pas l’entreprise. Elle ne doit pas non plus surestimer ce que l’entreprise vaut réellement.
Il est délicat de trouver un équilibre – si vous trouvez l’évaluation facile, vous devrez peut-être revoir votre méthode. C’est une bonne idée de combiner quelques techniques d’évaluation. Découvrir la valeur intrinsèque
Qu’est-ce qui affecte l’évaluation de l’entreprise ?
Si certaines parties d’une entreprise peuvent être évaluées facilement, il y aura toujours des actifs incorporels.
Au delà des stocks et des actifs fixes (comme les terrains et les machines), qui sont tangibles et ont une valeur claire, vous devez également examiner :
- la réputation de l’entreprise
- la valeur des clients de l’entreprise
- les marques de commerce de l’entreprise
- les circonstances entourant l’évaluation (comme une vente forcée plutôt qu’une vente volontaire)
- l’âge de l’entreprise (considérez les startups faisant des pertes qui ont beaucoup de potentiel futur, par opposition aux entreprises établies qui réalisent des bénéfices)
- la force de l’équipe derrière l’entreprise
- le type de produit que vous avez
Ces actifs incorporels rendent assez difficile l’obtention d’une évaluation précise, mais il existe un certain nombre de techniques que vous pouvez utiliser pour faciliter les choses.
1. Le ratio cours/bénéfice (P/E)
Les entreprises sont souvent évaluées par leur ratio cours/bénéfice (P/E), ou par des multiples du bénéfice. Le ratio P/E est adapté aux entreprises qui ont un historique de bénéfices établi.
Le travail sur un ratio P/E approprié à utiliser peut être guidé par les bénéfices – si une entreprise a des prévisions de croissance des bénéfices élevées, cela pourrait suggérer un ratio P/E plus élevé. Et si une entreprise a un bon historique de bénéfices répétés, elle peut également avoir un ratio P/E plus élevé.
À titre d’illustration, l’utilisation d’un ratio P/E de quatre pour une entreprise qui réalise 500 000 bénéfices après impôt signifie qu’elle serait évaluée à 2 000 000.
La façon dont vous parvenez au bon chiffre pour votre ratio P/E peut varier considérablement en fonction de l’entreprise. Les startups technologiques ont souvent des ratios P/E élevés, car ce sont généralement des entreprises à forte croissance. Une entreprise plus courante de la rue, comme une agence immobilière, aura un ratio P/E plus faible et sera probablement une entreprise mature. Vous pouvez consulter les ratios P/E historiques des sociétés cotées dans la section financière des journaux.
2. Coût d’entrée
Ceci est simple : combien coûterait la création d’une entreprise similaire à celle qui est évaluée ?
Vous devez prendre en compte tout ce qui a permis à l’entreprise d’arriver là où elle est aujourd’hui. Notez tous les coûts de démarrage, puis ses actifs tangibles. Combien coûterait le développement de tout produit, la constitution d’une clientèle, le recrutement et la formation du personnel ?
Après cela, pensez aux économies que vous pourriez faire lors de l’installation. Si vous pouvez économiser de l’argent en installant l’entreprise ailleurs ou en utilisant des matériaux moins chers, soustrayez cela du chiffre.
Quand vous avez tout pris en compte, vous avez votre coût d’entrée – et une évaluation.
3. Évaluer les actifs d’une entreprise
Les entreprises stables et établies avec beaucoup d’actifs tangibles sont souvent adaptées pour être évaluées sur ces actifs. De bons exemples d’entreprises de ce type sont ceux de l’immobilier et de la fabrication.
Pour faire une évaluation des actifs, vous devez commencer par calculer la valeur comptable nette (VCN) de l’entreprise. Il s’agit des actifs enregistrés dans les comptes de l’entreprise.
Puis, vous devez réfléchir à la réalité économique qui entoure les actifs. Il s’agit essentiellement d’ajuster les chiffres en fonction de ce que valent réellement les actifs.
Par exemple, les vieux stocks se déprécient. S’il y a des dettes qui ne sont pas susceptibles d’être payées, il faut les éliminer. Et les biens immobiliers pourraient avoir changé de valeur, alors affinez également ces chiffres.
4. Actualisation des flux de trésorerie
C’est une façon complexe d’évaluer une entreprise, qui repose sur des hypothèses concernant son avenir. Cette technique est adaptée aux entreprises matures avec des flux de trésorerie stables et prévisibles – pensez aux entreprises de services publics.
L’actualisation des flux de trésorerie fonctionne en estimant ce que les flux de trésorerie futurs vaudraient aujourd’hui. Vous pouvez parvenir à une évaluation en ajoutant les dividendes prévus pour les quelque 15 prochaines années, plus une valeur résiduelle à la fin de la période.
5. Règles empiriques de l’industrie
L’achat et la vente d’entreprises peuvent être plus courants dans des industries particulières, de sorte que ces industries pourraient avoir certaines règles empiriques que vous pouvez utiliser comme guide. Elles seront basées sur des choses autres que le profit.
Regardons le commerce de détail. Les règles empiriques signifient ici que les entreprises sont évaluées sur des facteurs tels que le chiffre d’affaires de l’entreprise, le nombre de clients qu’elle a, et son nombre de points de vente.
C’est une bonne façon pour un acheteur d’évaluer l’entreprise en fonction de la façon dont il s’attend à secouer les choses et à amener les opérations au niveau de l’industrie.
6. Une évaluation basée sur ce qui ne peut pas être mesuré
Cela nous ramène à ce que nous avons dit au début – une entreprise vaut ce que quelqu’un est prêt à payer pour elle. Les actifs incorporels mentionnés plus tôt pourraient être pris en compte ici, l’aptitude à la négociation jouant également un rôle.
Si l’entreprise entretient des relations souhaitables avec les clients ou les fournisseurs, elle pourrait avoir plus de valeur pour un acheteur.
